上银：专注在自动化领域、毛利率超过4成、EPS连续两年翻倍

上银从生产传动组件跨足到工业机器人，目前已是台湾厂商中提供最多种工业机器人品项的业者，工业机器人部门连续四年营收成长。目前台湾工业机器人产业中，最重要的公司莫过于上银科技(HIWIN)了。

上银成立在1989年，最早是专注在生产直线导轨及滚珠丝杆等传动组件，至今上银的营收主要仍是由这两类产品贡献。

2010年后上银开始陆续推出工业机器人产品，产品包括多关节、SCARA机器人、平行机器人。这一类产品的营收更是连续四年成长，剩下的各种产品则归类在其他，例如医疗设备、工作台、动力刀座。

直线导轨和滚珠丝杆贡献八成营收，2018年的第一季到第三季工业机器人部门年增率102%！

纵观上银四大产品的营收，如前所述，我们会发现主要由直线导轨和滚珠丝杆贡献，这两类产品在 2017 年占整体营收的80%，同年工业机器人部门大约贡献了8%的营收，这一比例还低于其他类产品构成的 12% 整体营收。

到了2018年第一季至第三季，我们可以发现上银的业绩突飞猛进，前三季的总营收就已经超过去年，且其中尤属机器人业务增长最快。除了占营收的比例提高到了将近 10% 外，其到第 3 季为止的年增率亦高于其他部门，年增率达到 102% ，也已经发展成营收突破 20 亿元的重要事业，作为未来成长引擎之一的角色越来越抢眼。

2018年第一季至第三季毛利率超过4成，营利率从15.8%大幅上升到24.5% ，基本每股盈余连续两年翻倍。

此外我们也发现了一点，那就是今年上银除了营收的大幅迈进外，其毛利率、营利率也有所提升，皆创下近年来的新高，别达到 40.7%、24.5%，一扫过去几年相对低迷的情况。光是 2018 年第一季、第三季 的总 EPS 9.76 元就已经超过 2017 年，而且这还不是因为 2017 年表现不好的关系。事实上，2017 年的 EPS 反而是 2012-2017 年间最高的，所以这只说明了 2018 年上银的获利成长、营利率改善有多吓人，2018 全年EPS 上看 20 元，如此一来很有可能实现连两年EPS翻倍的惊人成果。