摩根士丹利证券指出，大陆工具机市场状况已经落底，状况应不会再度恶化，接下来将进入复苏的前期阶段，同步调升工具机双雄亚德客、上银科技投资评等，尤其亚德客投资评等由「劣于大盘」跳升至「优于大盘」，推测未来12个月合理股价倍增至450元，获大摩列为族群投资首选。

工具机产业虽受中美贸易战影响，过去一段时间状况不佳，不过，外资圈最近倒是相继发表复苏时机已近的言论。

瑞信证券科技产业分析师苏厚合9月上旬才分析工具机利空出尽，并与国外研究团队大动作升评包含上银、亚德客在内的台、日四强，大摩旋即接棒演出，可以预见，在大型外资研究机构加持下，国际资金对台股工具机族群的观点，可望愈来愈正面。

国际机器人联合会（IFR）公布2018年全球工业机器人销售额达165亿美元、创历史新高，并预估自动化趋势与技术改进，2020～2022年将实现双位数增长，即平均每年增长12％。随前景转佳及步入资金宽松环境，工具机族群行情出现触底反弹，其中，亚德客-KY与上银9月以来涨幅分别为18％、8％，逐渐挥别阴霾。

三、受中美贸易战影响，不少企业重新布局全球产能，现正开始拉入设备。

在大摩的工具机族群研究中，对亚德客看法最为正面，并提出以下理由：首先，根据近期产业调查，工具机中部分领域已浮现向上反转初期讯号。其次，市场对亚德客获利预期在过去15个月内，已下修30～40％。再者，外资持股比例偏低，意味当基本面好转时将触发国际资金回补。最后，本益比处在历史区间低缘，评价散发投资吸引力。

大摩针对升评上银理由说明，台湾直线导轨制造商在成长最快的亚洲市场，布局最为积极，上银有五至六成的营收来自大陆，随目前产业景气将进入初步复苏阶段，中期成长可期，不宜再以悲观角度看待工具机指标企业。

机器人产业自去年第一季即提前反应贸易问题，在历经5～6个季度的整理后，各类工具机、机械订单库存已有落底迹象，若中美贸易谈判朝乐观方向发展，将有利基本面加速回稳。